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电子烟新规的问与答

电子烟信息网 电子烟信息资讯 2021-12-03 02:51:47 49 0

11月26日中国烟草行业迎来历史性法规修改。《烟草专卖法实施条例》修改,电子烟等新型烟草制品参照卷烟有关规定执行。

对这项早已预期的新规落地,关心电子烟行业发展的朋友,想要投资电子烟股票的股民可能会有一些疑惑,我列出几个比较重要的问题,附上我的解答,有不当之处,敬请指教!欢迎在评论区交流,转载请注明出处。

 

Q新规落地对电子烟行业是利空还是利好

 

A:3月22日征求意见稿出台之后,整个电子烟板块一路下跌,可以说已经充分price in利空影响。如今,条例修改正式出台,利空落地。参照传统烟草管理,新型烟草行业未来将会收税。自古以来,政府对一个行业收税,等于承认这个行业的合法性地位。立法先行,有利于规范行业的发展,是重大利好,尤其利好行业龙头。后续有待监管细则、新型烟草国标出台。总而言之,新型烟草行业迎来历史性机遇,中国烟草行业将迎来跨越式发展。

 

Q参照传统烟草管理征收高额税影响需求

 

A:传统烟草的税率50-60%,也不影响烟草行业赚取巨额利润。新型烟草获得合法性地位后,行业渗透率会飞速增长。试想,烟草整体利润利润一万亿,电子烟渗透率假设5%,划分利润500亿,足以支撑几家千亿的企业,如果渗透率进一步提升,出现万亿市值的企业也不足为奇。所以,企业收入、利润是十几倍甚至上百倍增加。

 

Q新规落款日期是11月10日正是华宝启动的时间潜伏盘会砸盘吗

 

A:落款时间是领导签批时间,与公布时间不一定相同。交易内部消息,是A股一贯的风格。即使有先知先觉的资金拿了先手,也不见得会砸盘。烟草行业利润万亿级别,渗透率不断提升的过程,会不断诞生出千亿市值甚至万亿市值的企业,只要不是短视的投资者,都能看到未来巨大的行业增长空间,把握住投资时代发展的机遇。

 

Q条例利好HNB利空雾化

 

A:对整个新型烟草行业都是巨大利好,雾化电子烟是市场化程度最高的条线,烟草总局25日会议强调,要充分发挥市场主体积极性,对新业态新产业新技术实施审慎监管。可见,雾化电子烟不会被打压和限制。HNB是中烟系布局最多的条线,目前国内不允许销售,只对外出口,条例的出台引出放开HNB国内销售的预期。但是,不存在中烟为了发展好HNB而打压雾化电子烟。因为,无论是雾化还是HNB都是新型烟草,两者之间不是此消彼长的关系,类似可口可乐和百事可乐的关系,都会依法征收烟草税,都对国家有利,只是路线不同,都会收到依法监管和鼓励发展。

 

Q依据新规电子烟销售需要取得牌照对悦刻等品牌商是利空吗

 

A:利好龙头企业,会给龙头企业发放牌照。一方面,如果监管层从一开始就不希望民营品牌商获得牌照,那么11月中旬在深圳召开的行业征求意见会,就不需要邀请一众品牌商参与。另一方面,龙头企业获得牌照,对稳定行业发展可以形成示范作用。个人推测,可能会给品牌商发放牌照,门店依据品牌商的牌照申请经营许可。

 

Q电子烟危害健康会受到更加严厉的监管和打压

 

A:近年来对电子烟的指责和抹黑多见。吸烟有害健康,这是真理。传统烟草导致多种疾病,对医保体系造成沉重负担。新型烟草通过新技术新原料的方式,降低吸烟导致的危害,真正的减害作用。关键核心在于尼古丁。不管是HNB还是雾化电子烟,都需要添加原料尼古丁,可以用烟叶提取的尼古丁,也可以用合成尼古丁。人因为尼古丁产生的愉悦感而吸烟,却因为烟草燃烧产生的焦油等物质而得病。如果使用天然合成的尼古丁,可以排除焦油等有害物质,做到真正的减害。

 

Q周一A股电子烟板块将会怎么走

 

A:电子烟板块受消息刺激,近期一直在分歧中上涨,这是社会对电子烟认识仍存在巨大分歧的体现。随着监管新规、未来国标的出台,社会对电子烟行业的认识会得到提升,逐渐从分歧走向共识。价格的走势,交给市场。

 

Q利好哪些电子烟标的

 

A:对全部电子烟企业都是利好。因为发展空间巨大,从行业利润空间来看,秒杀新能源产业。无所谓好坏,只有跑得快的和跑的慢的。利好在产业链当中具有垄断性地位和市占率高的龙头企业。

 


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